昨晚十一、二點下大雨，好像是在悼念六四二十週年。其實，軍隊是在六月三日夜晚入天安門，搞至四日零晨五點多才完成清場。

Tiananmen Square protests of 1989 - Wikipedia, the free encyclopedia

BBC NEWS  World  Asia-Pacific  Picture power Tiananmen stand-off

三日、四日，生與死，真實與謊言，原來是如斯接近。

緊隨其後的，是直接必然的鎮壓肅反，明裡、暗裡的。可能被軍兵殺害，也可能在日後的生活中受監視、受打壓。

清場要用到軍隊殺人是不必要的，用紀律部隊加上催淚瓦斯，頂多是橡膠子彈就可以。不信可看看常有大示威的歐洲以至南韓，甚至香港警隊在世貿時的做法。

但六四時殺人是必需的，它要喚醒人們的恐懼，就是建國後經歷過的各場政治運動的記憶，下訊號要以後大家又回到白色恐怖底下過日子。

忙於羅織罪名。直至現在我還搞不清趙紫陽犯了甚麼罪？反黨乎？叛國乎？有公開審訊沒有？

民主最起碼的要求，是免於恐懼的權力，所以英國的大憲章，這個民主的起步點，即限制國王，不能未經審訊就任意拘留任何人。

早前，呂智偉-香港青年發展網絡召集人，在城市論壇提起，他曾返內地大學交流，其間提到六四，還不是好端端的，那能說中國不開放不自由？

問題正正是，這自由只是當權者的施捨。閣下可做，不等於其他人可做，也不表示你永遠可做。灰色地帶可被人隨意操弄。

很懷念曾在香港銀紙上簽名的劉金寶，不知他怎樣。有人說他被雙規，但同樣無人確切說出罪名。如果他犯法，那他有無在港犯法？

法治，是看得見的公義。 (Justice to be seen.) 亞視新聞六四在內地校園採訪，一名政法大學的青年教授認為，現在比起二十年前就很不同，人們應該有更多自由了。

他難道不知道，有系統的監視、控制，在網絡上，在現實生活上，無時無刻都在。

丁子霖，天安門母親發起人，因今次是二十週年，當局不准他夫婦拜祭兒子，連上街買菜也不行。

童增，過往常在爭取日本為戰事罪行向國人賠償，每逢日本政界訪華，中國政府為怕破壞良好氣氛，會「確保」他遠離京城。

李鐵，維權人仕，零八年赴港參加六四紀念活動，今年打算再來，出發前幾天被人毆打，公安以查案為由把證件沒收。港台到深圳找他和他的朋友作訪問。他被公安監視不能到來，朋友應約，但來到約會地點被大漢攔住，在記者眼前被人擄走。

黑磚窯、三鹿奶、四川豆腐渣項目，受害者既廣且眾，特別是四川地震時造成師生集體死難的慘劇。此等特大事故，如無大官要員包庇，是很難隻手遮天、橫行無忌的。在黑窯案，中央懲治了近百幹部，但只是縣級以下，證明這張「貪網」如何有力，在事前發財，事後也可保命。相反，做義務律師去協助三鹿、四川案受害者，小心律師執照也要被吊銷。

G20集團峰會上，各國財金官員商討應對全球金融危機。「諸神」偷閒小鈙，又能否對症下藥，將這奄奄一息的環球經濟起死回生？

“魔幻體系” 與國際金融危機

人類經濟社會的發展史中，銀行體系的出現，標誌著借貸取代純儲蓄而成為經濟發展的推動力，亦標誌著金融體系參與及影響實質經濟重要的一步，現代銀行借貸基於有限儲備原則 (fractional reserve principle)，通過乘數效應 (multiplier effect) 起槓桿 (leverage) 作用，使流通貨幣的數量擴張。現代經濟社會高速增長，與銀行體系的槓桿運作有莫大關連。

槓桿運作有其利亦有其弊，弊處之一是擴大及加深實質經濟體系的經濟循環的闊度和深度，增加經濟調控的難度，亦構成資本主義經濟的特色。不過，銀行借貸體系內部衍生的槓桿畢竟有限，雖然在極端的情況下，由於借貸偏差及銀行體系不健全，會引發部分銀行倒閉及出現擠提。但一般來說，經濟循環的波幅尚屬溫和，特別是自從不少西方政府掌握了一些宏觀調節機制及其運作的技術，這種波幅有了顯著的改善。不過這種情況，可能因為第二代的金融槓桿體系的出現而有了很大的改變。

第二代的金融槓桿體系，只有短短二、三十年的歷史，目前仍在發展階段。因為其發展速度驚人，雖然我們無法得知它最後可以達至的規模與能量，但已隱隱感到它的威力與殺傷力。大致來說，這個體系的形成，可追溯至七零年代部分國家累積巨額外債引致國際固定匯率系統動搖，經過八零年代一系列的發展，形成了一個全球的金融及資本市場。

這些發展趨向包括：(1) 投資銀行替跨國公司發行公司債券；(2) 養老基金加上其他因實質經濟活動帶來的盈餘大幅增加，金融機構製造新的投資工具；(3) 西方國家債台高築，加速擴大債券市場；(4) 電腦及通訊處理系統的技術一日千里，加速交易速度及流量，並促進新的投資工具的誕生；(5) 一些美國證券公司將貸款證券化；(6) 過去二十年，尤其是過去幾年間，衍生工具例如遠期外匯合約，呈現 “爆炸式” 成長 (參閱拜仁及法魯Bryan and Farrel ,1996)。

面對上述的發展，投資銀行、全球商業銀行及一批被稱為 “對沖基金” (hedge fund)，把握不同貨幣下不同債券的收益率，不斷以短期貨幣市場工具的風險與收益，交換各國債券市場的中長期公司債券及國債，同時以不同債券的信用、流動性，來預算付款風險從而交換其收益的差價。

挾著先進的電腦、通訊及資訊科技，以及日新月異的衍生工具與建構技巧，進行這些活動的資產似雪球般愈滾愈大，形成一個自我繁殖、自我衍生的槓桿體系。這體系一方面依附實質體系，但亦同時超越實質體系。專業投資者以實質的經濟預期表現為基礎，通過貼現率來計算資產的淨值，和比較不同投資工具的回報及風險。

這計算方法的起點是實質經濟，但當專業投資者同始考慮其他投資者或政府的行為和反應，這些預期便隱含有不同人的預期的成分，結合了實質經濟的表現，成為極複雜的反應及預期體系。滲入了主觀的投射與反射後，這些計算便不再直接反映經濟實質體系的情況，而是走向以多層次預期為本位，最後炮製出來的 “現實” ，與本來可能發生的現實可以有很大的距離。

這體系以高財技為經，以高槓桿及高速運作為緯，配合現代資訊快速流通，容易引發一窩蜂的投機行為。當這體系日益膨脹，不再與長期經濟發展掛鉤，甚至轉而利用市場的障礙及制度上的漏洞、政府政策的偏差及實質經濟循環的特點和弱點，在市場尋找空隙，以期在最短期內謀取最高的回報。此外這體系更利用投資者之間主觀的差異、預期的不同、風險看法的分別及風險處理的不同手法，漸漸自我衍生成為龐大的投機市場。

這體系最大的變化是其規模的變化，七三年全球外匯市場的交易量只是實際貿易量的六倍，至九五年增加至約五十倍。換言之，絕大部分的交易只是在不同金融體制之間找空檔圖利，或只是投資者之間互相的賭博，根本與實質經濟需求無關，所謂對沖、避險或風險管理，只是美其名而已。

八零年，估計全球的流動資產約為十一兆美元；到了九四年，總資產增加至四十一兆美元；預測到二零零零年，總量會增至八十三兆，加上證券化，可達八十九兆。令人驚駭的是，上述還沒有計算這些資產可以隨時通過槓桿作用擴大的虛擬資本，但已經龐大到富可敵國。

時至今天，這個新的槓桿金融體系，已經有 “呼風喚雨” 的能量，不斷利用市場、制度、政府政策及經濟周期的弱點圖利，干預及破壞不同經濟社會體系的正常運作，這種具破壞力的體系或可稱之為 “魔幻體系” 。這對實質經濟的負面影響包括：

1. 阻礙實質經濟體系在經濟周期的復元能力。發展中的國家由於文化及傳統社會價值觀的差異，加上制度漏洞，不是一朝一夕可採用或全面配合現代金融體系。如此，其實質體系將會長期受制於 “虎視眈眈” 的 ”魔幻體系” ，只要有少許空間，都可被這高科技的體系鑽入及榨取，干擾實質體系自然治療的途逕。

2. 破壞本來正常運作的經濟體系的調節機制。每一個正常操作的經濟體系，都免不了有其循環，但通過市場調節，包括物價調節、匯率調節或資產價格調節，一般均可在可預期的時間復甦。若受到 ”魔幻體系” 狙擊，本可只是溫和或局部的調整，則可以轉化為全面及嚴峻的崩潰。

換言之，未來大部分新興的發展中國家，將受制於此無遠弗屆的魔幻體系，辛苦掙來的財富，可以一夕之間蒸發殆盡，轉移到擁有這些高財技的發達地區的投資者手中，雖然物先腐而後蟲生，其禍根主要來自其體系之不健全，例如銀行借貸無度、官員貪污舞弊、金融體系透明度不高、監管不足，但魔幻體系的破壞力卻不容置疑，且將長期揮之不去。即是說，除非這些發展中的國家在制度及技術方面可以追上這些國際投機及投資者，否則將長期受制於這跨國的魔幻體系。制度改革並無朝夕之功，人才培育亦不是一蹴即至，所以即使較先進的一群發展中國家，亦免不了長時期受到滋擾及間竭災難性的衝擊，新興的發展中國家尚且如此，至於那些在邊緣地區仍未談上有資格發展的國家，其發展能力更不容樂觀了。

對沖基金的殺傷力，不單在其高速擴張及流竄活動，當對沖基金投資不利，其槓桿設計亦可使資金在短期內大幅蒸發，如果對沖基金的資金純來自其內部體系，其危害程度不一定嚴重，但一旦與實質經濟沾上關係，嚴重牽涉銀行體系的信貸，那麼其資產蒸發效應便可能導致實質體系的資金收緊和信貸收縮，由此引發通縮與衰退。當然現代社會資訊發達，訊息高速流通，政府或可以及時應付這些危機，減少其蔓延的禍害，但要全面監管這些活動，恐怕亦不容易，除了因為這世界並不存在跨國的中央政府這關鍵的因素，其他的因素包括各國的利益及態度不同，這些投資者和投機者所擁有的政治勢力，以及一部分國家的政治方面的考慮，都成為監管的障礙。事實上我們對這魔幻體系的發展情況的了解仍然有限，不容易斷言其未來的發展和影響。

- 胡國亨，獨釣寒江雪，香港大學出版社，1999，

第九章 進入高風險的二十一世紀

延伸閱讀：

2008年7月

或多或少，大概一生之中，總也有過Desperado的感覺。有一些錯失，過後看來愚不可及，但偏又不可回頭。甚至，好像只可繼續錯下去，沒有選擇。

其實，選擇總是有的。*****

Desperado, why don’t you come to your senses? 清醒一下吧。
You’ve been out riding fences, for so long now. 就是尋求刺激，總玩夠了吧。
…These things that are pleasing you, can hurt you somehow. 小心愛會變成害。

…How it seems to me some fine things, have been laid upon your table, but you only want the ones you can’t get. 人苦不知足，越是無的，越想要有，反而已有的，卻不珍惜。

Desperado, oh, you ain’t getting no younger. Your pain and your hunger, they’re driving you home. 時不予我，總有屈服於疲倦時。

And freedom, oh, freedom, that’s just some people talking. Your prison is walking through this world all alone. 披露心聲，飄泊者有啥自由自在？算是踏遍天涯，只覺身不由己，負荷的心，已是帶著囚牢。所謂自由，在嚐透世情者眼中看來，就如童話的天真，只引起嘲弄訕笑，早已不存幻想。

…You’re losing all your highs and lows. Ain’t it funny how the feeling goes away? 心死，無感，沉溺，再無快感又難以自拔，說是「有趣」，其實只有苦笑。

Come down from your fences, open the gate. It may be raining, but there’s a rainbow above you. You better let somebody love you, before it’s too late.

末段是帶希望的，卻又是踏實的。自由是可得的，其實就在咫尺。呼應前文，其實你只是耽得久了，不願回家，甚至忘了有個家，但你的家一直都在呀。只要你回來， 打開門，就得自由。是踏實的，因已作好準備，一定有重重難關，但頭上有彩虹，就是你的盼望。願能找著所愛，來，不要猶豫蹉跎喇，否則一切也已太晚了。*****

這歌詞曲意，用來戒酒、戒賭、更生善導都好。更可用來戒投機、炒股、炒樓、炒奧運鈔票。香港、國內早已是人心浮動，人人朝夕難安，更要停下想想。

***ATV 亞視新聞 2008.07.15 - 中銀向市民發出購買奧運紀念鈔票憑證***

日劇「浮華世家」(又譯「華麗一族」，山崎豐子原著) ，用來做插曲，好極了，配合劇情，是天衣無縫。

***現代摩登版精緻優雅，優皮的West Life***

http://www.youtube.com/watch?v=8EYh6XawBLs - 舊版粗獷古拙，飽嘗滄桑淒涼，比較讓我喜歡一些。

歌詞英漢對照 – Desperado http://www3u.homeip.net/lyrics/show.php?fname=d26

Wiki entry http://en.wikipedia.org/wiki/Desperado_%28song%29

東區醫院遺失嬰兒屍體事件，「引發事故的員工一直說受驚所以放假，只可以由他的同事轉述（事發）當天的情況。」

ATV 亞視新聞 2009.02.11 - 遺失嬰屍事件調查委員指殮房職員口供有疑點

星島日報2009.02.19 - 嬰屍當垃圾 恐長埋稔灣 - Yahoo! 新聞

無獨有偶，明愛醫院發生有人在院外失救事件後，「有關女職員因事件受到很大壓力，正在放病假。」

星島日報2008.12.23 - 明愛「強差人意」 醫管局道歉 - Yahoo! 新聞

我們實在不應忽略他們，應安慰一下他們，看看他們有甚麼需要吧？咦，咁搞作，似乎他們比當事人或其家屬受到的打擊更大。

通街都是受傷的小鳥。我變糊塗了，難道需要害怕的，不是那些朝不保夕任宰割的升斗仔嗎？反而是那些手握權力，有本領的專業人士？在刑場上，是受刑的害怕，還是行刑的害怕？似乎是行刑的應更害怕。都說人死萬事休，你死都死了，但俺是Life has to continue，戲還得唱下去，當然是我更要擔憂。

或者，我不是糊塗了，我也是害怕了。害怕無罪！我是怕得有些胡言亂語了。我認定了今年依舊不是好時年，雙春兼閏月都係咁話。舊年是陰陰濕濕的，都是些地震、雪災水災。今年是火紅紅的，那些金融不穩、車禍呀、火災、旱災。

你說新正頭有幾多日？

- 過年收爐前(一月二十三日，年二十八) 返工途中遇醉駕大貨車，紮鐵工連同車的士司機死六個。

- 年初四 (一月二十九日)，十九歲新牌仔少女節日深夜撞車，一車同行六少女，兩死、兩傷、兩危殆。

- 年初五，運載中國(上海)遊客旅遊巴美國翻車，七死七傷，十五歲港人少女魂斷異鄉。

- 二月七日 (年十三)起，澳洲東南部燒起了歷來最嚴重山火，至今仍未救熄，已有180人罹難，料死亡人數會逾200。

- 北京央視新大樓仍未完工，就在元宵夜 (二月九日，年十五)因老總們貪好意頭，放煙花引致火災，配樓被焚，損失數十億。

- 二月十一日，美國人造衛星撞向俄羅斯已報廢軍用衛星。

- 二月十二日，美國內陸客機降落前撞向紐約州水牛城民居，共50人死亡。

- 裁員不絕。

你說，要怕的事是否太多？更可怕的，係如果出事，會不會又送去給這些「亟需別人關懷」、又容易「受驚」的活寶來照顧一番。假如是的話，豈非「雪上加霜」兼「前世不修」？